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美国不会遭遇债务危机 2011年美国国债依然安全

发布时间:2019-10-09 19:37:47

正在欧洲肆虐的债务危机会降临到美国头上吗?

2010年岁末之际,不少刷着信用卡采购年货的美国人会想起这个问题。一些人士提醒习惯借钱消费的美国人:寅吃卯粮还能维持多久?

翻开美国联邦政府的账本,就会发现:美国的负债率并不比希腊、爱尔兰好多少。据美国债务钟网站,美国目前债务规模已超过13.9万亿美元,债务占GDP比重已超过94.9%。

高负债、低增长和宽松的财政货币政策正在动摇世界对美元的信心。联合国12月推出报告,宣布美元成了不可靠的国际储备货币,世界需要更稳定的货币以替代它的地位。国际货币基金组织(IMF)也在自己的G20国家财政监测中,毫不避讳地指出美国2010-2011年的举债压力在发达国家中排名靠前。

在此情况下,作为世界首要维护国际货币体系稳定的机构,IMF如何看待美元的前途?

2010年12月20日,本报记者就此采访了该组织执行总裁多尼米克?斯特劳斯?卡恩。

卡恩相信,2011年投资美元依然安全。而且,他不认为美国会落到向IMF借钱的地步。其判断的依据是美元在国际货币体系中无可挑战的主导地位。

但卡恩并不赞成美元霸权的存在。他和许多新兴市场国家的政府一样,主张加快国际储备货币多样化,包括加大人民币的作用。

监督各国货币汇率是IMF的使命之一,但很长一段时间,外界批评它的监督重点偏重发展中国家,而忽视了对发达国家的监管。今年,IMF花了不少力气解决包括中国、新加坡等新兴市场国家所谓的货币操纵问题,但对持续下跌的美元却未见干预。德国总理默克尔批评美联储的量化宽松是人为压低汇率来刺激出口,巴西财长吉多?曼特加则指责美元政策加剧全球失衡。

比起2009年春首次接受本报采访时,卡恩对美元的论调变得复杂了。今天的他依然对美元充满信心,但对美元霸权的地位也表示出不满。

这一转变不得不说是IMF的一大进步。美国是IMF内权力最大的成员国,拥有唯一的一票否决权。过去该机构对美国的问题总是遮遮掩掩,卡恩的“直言”反映出IMF的新气象。

IMF在过去两年快速革新。最大的变化是提高新兴市场国家在IMF中的话语权。2010年11月,IMF首次将发展中国家和发达国家的话语权调整到4:6的水平,这是基金组织成立以来前者话语权的最高值。进而,IMF首次任命中国籍总裁特别顾问。

权力调整是为了提高组织的公平和效率。IMF没能预警到2008年重大金融危机与它过去放松对发达国家的监督密不可分。其实1997年危机已经暴露出美国宏观经济政策对发展中国家的负面影响,但发展中国家用了20年时间才说服IMF加大对发达国家监督。新旧势力为之进行的较量自不必说。

痛定思痛,2008年以来,IMF展开大刀阔斧改革,在对发展中国家贷款时淡化政治条件,在危机预警中加强对发达国家的监督;还及时扩充资本金,创造无条件的弹性贷款工具,因地制宜地解决危机引发的问题。

在采访中,卡恩对美国的宽松货币政策和财政政策表示支持。但他同时不避讳这些政策会产生“副作用”,并承诺IMF会在该对美国严厉的时候严厉。

美国不会遭遇债务危机

《21世纪》:2011年投资美元国债是安全的吗?

卡恩:我不相信在2011年购买美元债券会出现任何不安全。如果我们两年前谈这个问题,人们会说,因为危机源于美国,糟糕的美国房市、经济刺激计划造成巨大债务,人们不愿意投资美国债券。

但现在,人们相信美元依然是最安全的投资所在,而且市场对美元国债的需求没有减少。

《21世纪》:你认为美国会遭遇债务危机吗?

卡恩:这不是一个问题,因为美国经济体依然是世界上最强大的经济体,这个情况在短期内不会改变。中国经济可能占全世界的7%,美国占25%。我不认为美国经济会在未来1-2年内衰弱。

IMF救助美国的问题不存在

《21世纪》:如果未来美国需要向IMF借钱,IMF有能力救助美国吗?

卡恩:这个问题不存在。一个国家为什么要向IMF借钱?因为它不能在市场上筹到足够钱。这套规律适用于几乎所有国家,除了美国。

因为美元是最大的货币,如果不是唯一的国际货币。尽管这也是人们多年诟病的目标,说让一种货币独大是非常不正常的。但这就是现实。也正因为如此,在可见的未来,很难想象美元会成为在美国之外无人想要的资产。

你看其他国家危机时,缺的是什么?缺的是美元,不是缺本国货币,因为它们可以生产本国货币。它们来找IMF借什么?借美元。美国是永远不会缺美元的,这就是为什么美国不会需要IMF救助。

只要美元仍是世界主要货币,IMF救助美国的问题就不存在。因此,我们对美国的政策跟对其他国家有所不同,但我们对美国的影响力依然是很大的。我们做事必须公平,要对美国的问题直言不讳。

《21世纪》:这不是美元特权?

卡恩:现状就是多年来世界货币体系被一种货币主导。

国际社会需要迈向更均衡的货币体系。很多人会想到欧元和日元,但我想说,人民币也应该是其中一分子。

《21世纪》:你心中有没有让人民币加入SDR货币篮子的时间表?

卡恩:主动权在中国政府手里。一旦人民币成为完全市场化的货币,我们就可以操作。将人民币加入SDR货币篮子是方法之一。然后SDR应该在国际支付平衡中发挥更大作用。

公平监督中美汇率政策

《21世纪》:你认为便宜美元是酿成中国通货膨胀的原因之一吗?

卡恩:这是一个复杂的问题。美国经济占世界经济的四分之一,所以美国的一举一动对世界有重大影响。这些影响通过多种途径传播:贸易、金融。美元的任何波动都对世界经济有双重影响。比如美元贬值,可能有利于美国经济恢复,也就带动其他国家经济恢复,但也可能给其他国家造成负担。

因此你不能割裂的看问题,要把全球经济看作一个整体。

在这个节点上,我们相信支持美国经济增长是绝对必要的。因为美国经济的任何松懈都会对世界其他国家造成恶劣影响。

《21世纪》:国际货币基金组织对美元汇率做了什么?

卡恩:我们是公平行事的组织,不会偏袒任何一国。我们对中国和美国都是直言不讳的。在需要对美国严厉的时候我们是严厉的,这个在过去两年内我们已经做了很多。

但是在汇率这个问题上,中美存在明显不同:美元汇率是浮动的,是市场定的。我不是说市场决定的汇率就是正确的,但至少你不会遭到政策干预,尽管它可能会受一些重要演讲的影响而波动。

在汇率问题上,我们对中美两国的政策是不一样的,因为两国汇率形成机制是不同的。

美国的政策可能有副作用,我们要去解决这些恶劣影响。但我们的首要目的,依旧是保持美国经济恢复。

我注意到你问起美元汇率的责任,我想说我们对人民币的立场没有变化,我们支持人民币逐渐升值。

但问题是这两大贸易国是否应该继续从汇率政策中得利?我的答案是否定的。我相信在这个世界,国家再也不能只顾各自利益、不顾全球利益地行动。你需要对世界负责。这个道理对美国和中国同样适用。

现在是中国出手解决通胀的时机

《21世纪》:你认为欧洲债务危机明年会深化吗?

卡恩:我不认为2011年欧洲债务危机会更糟糕,而且,我不认为所有欧洲主要国家的债务都面临风险。

《21世纪》:IMF以向成员国提供经济政策建议而著称,中国2011年经济治理的难点之一是管理通货膨胀。对此你有什么建议?

卡恩:中国现在的通货膨胀率在5%左右,数字不大,但可能加重,所以现在是出手解决的时机。

《21世纪经济报道》

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