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钢铁1月预计行业供需维持弱势荐5股

发布时间:2019-09-12 17:16:24

钢铁:1月预计行业供需维持弱势 荐5股 2017-01-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

中采PMI跌至荣枯线下方,河北钢铁PMI降幅明显,供需压力不减2016年12月中采钢铁行业PMI环比下降 .4个百分点至47.6%,河北省钢铁行业PMI环比下降 . 个百分点至45.5%。生产指数延续降势处于枯荣线下方。新订单指数和新出口订单指数分别下降8.1和上升6.2个百分点至47.8%和44.0%。产成品库存指数止降回升至49.6%。原材料库存指数延续升势处于荣枯线上方。

12月钢市产销两弱,1月预计行业供需维持弱势2016年12月,钢厂生产回落至6个月来新低点,需求下滑至收缩区间且幅度大于生产指数回落幅度,库存压力加大,钢铁行业淡季需求季节性下滑,行业整体呈现供需两弱态势。1月为钢铁行业传统消费淡季,天气寒冷以及春节假期临近,叠加房地产调控政策持续收紧,下游用钢需或将持续走弱;原材料价格回落但仍处于较高的位置,环保压力持续增大,冬季限产措施相继出台,叠加去产能力度加大,行业供给端有望持续收缩,预计1月粗钢产量将持续下降。

供给方面,12月份钢铁生产PMI环比下降至44.9%,延续下降态势,连续两个月位于收缩区间。进入1月份,整顿违规产能逐步深入、环保加压叠加春节假期临近等影响,钢厂检修或将增多,预计生产指数将保持在收缩区间。

需求方面,12月份国内新订单指数47.8%,环比下降8.1个百分点,下游用钢企业淡季需求下滑、房地产调控收紧等导致订单减少;国外新订单指数为44.0%,环比下降6.2个百分点,钢材出口形势亦不乐观。1月为传统消费淡季,北方施工放缓叠加春节临近工地停工,钢材需求环比或将走弱,预计1月新订单指数继续回落。

维持行业“买入”评级,建议“标配”钢铁行业1月份正值钢需淡季和春节假期,工地开工率将进一步降低,中央多次提及“抑制房地产泡沫”等调控显著强化地产需求走弱预期,预计需求持续下行。

供给端,2016年12月上旬,粗钢日均产量为225.6 万吨/天,环比两周下滑1. 万吨,但仍高于去年同期17.20万吨/天。受限需求淡季,粗钢产量环比仍将呈现下滑趋势。从社会库存的角度来看,截至2016年12月2 日,钢材社会库存达到909.57万吨,较去年同期增加 6.86万吨,环比已连续五周上升74.41万吨。综合来看,整体钢市将呈现供需两弱格局,需求走弱叠加冬储预期致使社会库存被动上行,预计1月份钢价、矿价窄幅震荡,振幅在5%以内,行业盈利环比难言好转。1月份重点推荐:新兴铸管(20%)、永兴特钢(20%)、宝钢股份(20%)、鞍钢股份(20%)、首钢股份(20%)。

风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;改革进度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。

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